Zinsalarm in der krise: banken passen prognosen nach dem krieg in iran an
Die geopolitische Eskalation im Nahen Osten verschärft die Zinsdebatte. Große Investmentbanken wie JP Morgan, Morgan Stanley und Deutsche Bank haben ihre Schätzungen für die Zinsentwicklung nach der jüngsten Zuspitzung des Konflikts zwischen Iran und Israel revidiert. Die Erwartungen einer baldigen Zinserhöhung durch die Europäische Zentralbank (EZB) steigen.
Bce-zinserhöhung: wann und wie viel?
JP Morgan rechnet nun mit Zinserhöhungen im April und Juli. Morgan Stanley und Deutsche Bank sind vorsichtiger und erwarten erste Schritte erst im Juni und September. Deutsche Bank-Ökonomen unter der Leitung von Mark Wall prognostizieren, dass die EZB den Leitzins auf bis zu 2,5 % anheben könnte – den oberen Rand des neutralen Bereichs. Diese Maßnahme diene der Inflationsbekämpfung, ohne das Wirtschaftswachstum zu stark zu belasten. Sollte die Inflation weiter steigen und den Zielwert von 2 % deutlich überschreiten, könnten die Zinsen bereits am 30. April erhöht werden.
Joachim Nagel, Präsident der Deutschen Bundesbank, bekräftigte in einem Interview vom Freitag, dass eine Zinserhöhung im April in Betracht gezogen werden müsse, wenn die Inflationsdrücke durch den Krieg in der Region anhalten. Die Märkte setzen derzeit auf zwei Zinserhöhungen von jeweils 0,25 Prozentpunkten, wobei die erste Erhöhung im April wahrscheinlich ist. Allerdings deuten Swaps-Preise auf eine Wahrscheinlichkeit von über 50 % hin, dass bereits vor Jahresende eine dritte Erhöhung erfolgt.
Trotz dieser düsteren Prognosen sehen die Analysten langfristig ein Comeback des Wachstums. Morgan Stanley und JP Morgan erwarten, dass die EZB ab 2027 ihre geldpolitischen Maßnahmen wieder lockern wird. Morgan Stanley prognostiziert Zinssenkungen im Juni und September 2027 auf 2 %, was die Zinsen wieder in einen neutralen Bereich bringen würde. Greg Fuzesi von JPMorgan sieht ebenfalls Argumente für eine Kehrtwende, sobald die Auswirkungen der zweiten Welle der Inflation nachlassen.
Die Zinsentwicklung wird zweifellos die wirtschaftliche Entwicklung in Europa maßgeblich beeinflussen. Die Frage ist, ob die EZB die Inflation eindämmen kann, ohne die Wirtschaft in eine Rezession zu stürzen. Die geopolitische Lage bleibt weiterhin sehr volatil – und die Banken beobachten die Entwicklungen genau.